Question
A company has Rs.500,000 of debt outstanding with a
coupon rate of 10%. The yield to maturity on these bonds is 15%. If the rate of tax is 40%, what is the companyтАЩs after-tax cost of debt?Solution
In case of a redeemable long term debt, the cost of debt is the investorтАЩs yield to maturity adjusted by the firmтАЩs tax rate. The question of yield to maturity arises only when the loan is taken either at discount or at premium. As such, the YTM is considered as cost of debt here and not the coupon rate. Therefore, the after-tax cost is: ┬а 15% * (1- 40%) = 0.09 ~ 9%
рдЖрдЪрд╛рд░реНрдп рднрд░рддрдореБрдирд┐ рдиреЗ рдирд╛рдЯрдХ рдореЗрдВ тАШрдЕрднрд┐рдирдптАЩ рдХреЛ рдХрд┐рд╕ рд╡реЗрдж рд╕реЗ рд▓рд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ я┐╜...
"рд╡рд╣ рдЖрджрдореА рдЬреЛ рдХрд▓ рдЖрдкрдХреЗ рдШрд░ рдЖрдпрд╛ рдерд╛, рдмрд╣реБрдд рдмрдбрд╝рд╛ рдардЧ рд╣реИред" рдЙрдкрд░реНрдпреБрдХреНрдд рд╡рд╛я┐╜...
рджрд┐рдпреЗ рдЧрдпреЗ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдкреЛрдВ рдореЗрдВ рд╕реЗ тАЬ рдЬреНрдЮрд╛рдирд╡рд╛рдиреН тАЬ рдХрд╛ рд╕реНрддреНрд░реАрд▓рд┐рдВрдЧ рд╢рдмреНрдж ...
рдХрдХреНрд╖рд╛ рдореЗрдВ рджрд╕ рд╡рд┐рджреНрдпрд╛рд░реНрдереА рдкреЭ рд░рд╣реЗ рдереЗ ред┬а рдЗрд╕рдореЗрдВ рджрд╕ рд╡рд┐рджреНрдпрд╛рд░реНрдереА рд╡я┐╜...
'рдХреЛрдИ рдХрдард┐рди рдХрд╛рдо рддреБрд░рдиреНрдд рдХрд░рдирд╛' рдЕрд░реНрде рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╕рд╣реА рдореБрд╣рд╛рд╡рд░рд╛ рд╣реИ-
рд╕реВрдЪреА- I рдХреЛ рд╕реВрдЪреА тАУ II рд╕реЗ рд╕реБрдореЗрд▓рд┐рдд рдХреАрдЬрд┐рдП рдФрд░ рд╕реВрдЪрд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рдиреАрдЪреЗ рджрд┐рдП рдЧя┐╜...
рдирд┐рдореНрдирд▓рд┐рдЦрд┐рдд рд╡рд╛рдХреНрдпреЛрдВ рдореЗрдВ рд╢реБрджреНрдз рд╡рд╛рдХреНрдп рд╣реИ
'рд╕реГрд╖реНрдЯрд┐' рдХрд╛ рд╡рд┐рд▓реЛрдо рд╣реИ-
рдЕрддреНрдпрд╛рдЪрд╛рд░тАЩ рдХрд╛ рд╡рд┐рд▓реЛрдо рдХреНрдпрд╛ рд╣реЛрдЧрд╛ :
рдХрд╛рдо рдХрд░рдиреЗ (1 ) рдирд╛рдо рд╣реА (2 ) рдХреА рд╢рдХреНрддрд┐ рдХрд╛(3 )┬а рд╕рд╛рд╣рд╕ рд╣реИред┬а (4 ) рдЗрд╕рдХрд╛ рд╕рд╣реА рд╡...